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外资私募巨头贝莱德欲满仓A股被笑“不知深浅”

(原标题:贝莱德欲短期满仓A股被笑“不知深浅”)

外资私募巨头“五折超低费率”并没让利?

在A股长期低迷、众多私募为留住老客苦苦挣扎时,外资私募巨头贝莱德在国内发行的首只私募产品轻松“吸睛”,不仅募集金额乐观,更以“超低费率”和“短期满仓A股”打破了国内私募常年以来的微妙平衡。

“这两天不少客户说人家外资巨头费率只有我们这些土鳖的一半,不知道怎么回应,今年业绩不好没有发言权。”上海一知名私募负责人对《金证券》记者表示,贝莱德的一些行为确实想不到,对国内私募有冲击,至于影响有多大,私募圈还在继续观察。“如果后面业绩好,收费又确实低,国内私募应该会有调整动作。”

短期满仓A股是否“不知深浅”?

6月29日,全球最大的资产公司贝莱德在官方微信上宣布,在中国成立并成功登记备案第一只境内私募证券投资基金“贝莱德中国A股机遇私募基金1期”,服务对象是中国的机构投资者与高净值的个人投资者。

《金证券》记者获悉,该私募产品预计7月30日结束募集,募集结束后将一次性建仓,投资范围是A股股票。中信证券给投资者的推荐资料显示,该私募建仓将于7月底8月初完成,而且是满仓。

在A股市场持续低迷的当下,贝莱德计划迅速建仓、满仓操作让人吃惊。上述上海私募负责人对《金证券》记者表示,路演推荐资料称,贝莱德看好目前的A股市场,对其在科技及大数据方面的专业优势和量化选股模型非常有信心。

据悉,贝莱德获得收益的方法是通过在高度分散化的配置中多点开花。其认为现在A股市场估值合理,接近底部区域,虽然无法精准判断底部的点位和见底时机,但满仓持有的好处是不会错过随时可能会出现的大涨。

自2017年开始,外资私募开始大举进军中国市场。截至目前,已有富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德和安中投资等11家外资机构,先后在中国基金业协会登记成为私募证券投资基金管理人。

对贝莱德计划短期满仓的做法,国内大多数私募评价“不知A股深浅”。

深圳一私募基金负责人对《金证券》记者说,目前已登记备案的15只外资私募产品中,有10只是股票型基金,收益都非常一般,有的甚至很差。“富达中国股票1号是国内第一只外资私募基金,今年净值跌幅接近10%。富达的实力并不比贝莱德弱。”他表示,如果贝莱德真像宣传中所说,短期迅速建满仓,他个人对其中期业绩是不看好的。

五折超低费率并非大幅让利?

比满仓操作更引私募圈争议的是贝莱德的“大幅让利”。该产品宣传的着力点就是较行业平均水准低了约50%的“超低费率”。

《金证券》记者了解到,目前国内私募基金除了申购费和赎回费外,主要的收入来源是管理费和业绩报酬计提,私募权益类基金管理费率通常为基金净资产的1.5%-2%,业绩报酬计提比例为盈利的20%。而贝莱德此款产品的管理费费率为0.75%,业绩报酬计提比例为10%。

上海知名私募负责人称,贝莱德的产品主要采取量化投资策略,以被动持有投资为主,所以管理费低可以理解。因为量化投资并不会产生太大的超额收益,所以业绩报酬计提比例低于行业平均水平也可以理解。他认为,贝莱德的让利是在A股低迷与境外私募基金业绩下滑压力下的无奈选择。

深圳那位私募负责人的看法比较激进,“我觉得只是收费模式不一样而已,并不存在让利。”他对《金证券》记者分析,贝莱德这款产品费用结构里有两块和国内私募不同,一个是0.75%的销售服务费,一个是行政服务费。

“管理费费率0.75%,销售服务费0.75%,加起来也有1.5%,和国内私募收费标准差不多,何况还有另收的行政服务费。”深圳私募负责人称,现在国内私募的管理费率大多为1.5%,但其中有一半会分给渠道,“贝莱德只不过把分给渠道的单列为销售服务费而已。”那国内私募从未收取过的行政服务费是什么?他认为就是雇佣的帮忙进行申购赎回的客服费用,“如果这个不外包,应该也是公司自己收取的。”

业绩报酬计提比例确实是让利了啊?对于记者的疑问,深圳私募负责人笑称,“我对他们的业绩不看好,反正中期也收不到业绩报酬,10%和20%又有什么区别?降到5%我也不惊讶。”

但非常不看好的只是少数意见,《金证券》记者在采访中获悉,大部分国内私募甚至券商资管对贝莱德此款私募产品高度关注,一位参加了路演的券商人士说,虽然现在很多产品号称量化选股、大数据选股,但真正能做到机器学习、卫星定位某个上市公司的活动、机器抓取重要言论分析的,并不多,他期待有超过30年量化投资经验的外资巨头能在A股市场上有新突破。

有意思的是,高净值人群其实对“超低费率”并不敏感。“只要收益好,业绩提成哪怕30%我也无所谓,就怕没钱可提。”江苏的王女士对记者感慨。她持有国内一家大型私募的产品,投资了500万元,今年该产品净值已经下跌了近两成。

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